Bei diesem Projekt handelt es sich um ein institutionelles Explorationsprogramm im Vorfeld von Bohrungen, dessen Schwerpunkt auf der Abgrenzung unterirdischer natürlicher (geologischer) Wasserstoffvorkommen und damit einhergehender strategischer Heliumsysteme im Becken der US-Golfküste (Texas) liegt. Der Projektträger beschafft über einen Explorationszyklus von 18 bis 19 Monaten 13,5 Mio. US-Dollar in Form von stufenweise und an Meilensteine geknüpftem Kapital, um bestehende firmeneigene Desktop-Erkundungsergebnisse in ein bis zwei fundierte, bohrreife unterirdische Ziele umzuwandeln. Diese Struktur trennt die geologische Bestätigung vor der Bohrung vom nachgelagerten Entwicklungsrisiko und minimiert so das Risiko von Trockenbohrungen vor dem Beginn der Bohrarbeiten in vollem Umfang und dem Einsatz von Kapital für die Anlagen.
Das unternehmenseigene Verfahren zur geologischen Zielauswahl stützt sich auf die direkte operative Federführung bei der ersten wegweisenden Explorationsbohrung für natürlichen Wasserstoff in den USA (gebohrt 2019 in Fillmore County, Nebraska), bei der hochwertige Gasproben am Bohrlochkopf mit einem Wasserstoffanteil von 44 % und einem Heliumanteil von 12,8 % gemessen wurden.
Die Gewinnung durch natürliche geologische Prozesse führt zu geschätzten Produktionskosten von 0,50 bis 1,00 US-Dollar pro kg Wasserstoff bei einer extrem niedrigen CO₂-Intensität (~0,4 kg CO₂e pro kg Wasserstoff), was sowohl die grüne Wasserelektrolyse (4,50 bis 12,00 US-Dollar pro kg) als auch die fossile graue SMR-Technologie (1,00 bis 3,00 US-Dollar pro kg) deutlich übertrifft.
Die Nachfrage nach Helium in den Bereichen moderne Halbleiterfertigung, Quantencomputing, Kryotechnik und Luft- und Raumfahrt sorgt für ein überdurchschnittlich großes Umsatzpolster. Bei einer konservativen Annahme einer anfänglichen Konzentration von 2 % nach Volumen und einem Preis unterhalb des Spotpreises dient Helium als Haupttreiber für die Kapitaleffizienz des Projekts und eine schnelle Amortisation.
Texas bietet klare Verfahren für Verwaltungs- und Schürfrechte (ca. 1 Monat / ca. 200.000 US-Dollar für den Erwerb), wettbewerbsfähige Preise für die Mobilisierung von Bohranlagen sowie direkten Zugang zu Abnehmerclustern der Schwerindustrie (Raffinerien, Ammoniak-, Methanol- und Chemiekomplexe) entlang der Vertriebskorridore an der Golfküste.
Der Einsatz von Eigenkapital vor Beginn der Bohrarbeiten unterliegt technischen Entscheidungsschwellen, sodass Kapital erst bei Vorliegen eindeutiger geologischer Nachweise freigegeben wird:
| Gate / Phase | Dauer | Kapital | Hauptarbeitsbereich | Freigeschalteter Meilenstein |
| Schritt 1: Zielauswahl | 3 bis 4 Monate | 1,5 Mio. $ | Desktop-Leads abschließen, potenzielle Flächen bewerten, erste Rahmenbedingungen für die Genehmigungsverfahren festlegen. | Beschränken Sie das Anlageportfolio auf 3 bis 4 Schwerpunktbereiche (AOIs). |
| Schritt 2: Feldgültigkeit | 6 Monate | 3,0 Mio. $ | Erteilung von Bergbaugenehmigungen in zwei Untersuchungsgebieten (AOIs); geochemische Bodenuntersuchungen zur Ermittlung von Gaswanderungswegen. | Priorisieren Sie 1 bis 2 AOIs mit bestätigten Anzeichen für Oberflächenanomalien. |
| Station 3: Einsatzbereitschaft | 9 Monate | 9,0 Mio. $ | 2D/3D-Geophysik, Verfeinerung des Strukturmodells, Bohrungen in flachen Schichten, FEED/Genehmigungsvorbereitung. | 1 bis 2 bohrbereite Strukturen bereitstellen, die für die Finanzierung von Explorationsbohrungen vorbereitet sind. |
| Gesamtprogramm | 18 bis 19 Monate | 13,5 Mio. $ | Umfassendes Vorbohrprogramm vor der Kreditprüfung in der Entwicklungsphase. | Der Status „Bohrbereit“ wurde erreicht. |
Das nachstehende Finanzmodell beschreibt ein exemplarisches Szenario zur kommerziellen Nutzung einer Zielstruktur unter den in Texas geltenden Standardbedingungen im Vergleich zu einem regionalen Referenzwert mit Aufwärtspotenzial, wobei die gesamte Oberflächeninfrastruktur für die Gewinnung, Trennung und Reinigung berücksichtigt wird.
| Parameter | Fall einer Hinrichtung in Texas | Kalifornisches Referenzszenario | Grundlage / Quelle |
| Kapitalbeteiligung vor dem Bohrbeginn | 13,5 Mio. $ | 13,5 Mio. $ | Erhöhung der Risikominderung im Rahmen des Programms |
| Investitionsausgaben für gewerbliche Einrichtungen | 150,0 Mio. $ | 150,0 Mio. $ | Extraktions-, Aufbereitungs- und Trennanlage |
| Bauzeitplan | 4,0 Jahre | 4,0 Jahre | Planung, Beschaffung, Bau |
| Jährliche Nennleistung bei der Wasserstoffproduktion | 25,0 ktpa (25,0 Mio. kg) | 25,0 ktpa (25,0 Mio. kg) | Hohe Reinheit (99,999 %) |
| Jährliche Nennleistung von Helium | 1,0 ktpa (1,0 Mio. kg) | 1,0 ktpa (1,0 Mio. kg) | Ultrahochrein (bis zur Reinheitsstufe 7N) |
| Vertragspreis für gelieferten Wasserstoff | 3,00 $ pro kg | 5,00 $ pro kg | Pipeline / regionale Lieferung im Umkreis von ca. 20 km |
| Tatsächlicher Helium-Gate-Preis (EXW) | 90,00 $ pro kg | 90,00 $ pro kg | Deutlicher Preisnachlass gegenüber dem Spotmarktpreis von ca. 150 $ pro kg |
| Direkte Betriebskosten (Wasserstoff) | 1,00 $ pro kg | 1,00 $ pro kg | Natürlicher Auftrieb unter der Oberfläche + Aufbereitung |
| Direkte Betriebskosten (Helium) | 8,00 $ pro kg | 8,00 $ pro kg | Trennung und Verflüssigung/Lagerung |
| Betriebsverfügbarkeit der Anlage | 97.0% | 97.0% | Basis-Verfügbarkeitsfaktor für Industrieanlagen |
| Diskontsatz (real) | 10.5% | 10.5% | Projektbezogene gewichtete durchschnittliche Kapitalkosten |
Dies spiegelt eine Betriebsverfügbarkeit von 97 % über beide Produktlinien hinweg wider:
| Einzelposten | Fall einer Hinrichtung in Texas | Kalifornisches Referenzszenario | Anmerkungen |
| Bruttoeinnahmen aus Wasserstoff | 72,75 Mio. $ | 121,25 Mio. $ | Basierend auf einem Absatz von 24,25 Mio. kg |
| Bruttoumsatz mit Helium | 87,30 Mio. $ | 87,30 Mio. $ | Basierend auf einem Absatz von 0,97 Mio. kg |
| Gesamtnettoumsatz | 160,05 Mio. $ | 208,55 Mio. $ | Kombinierter Mehrgasstrom |
| Betriebskosten für direkten Wasserstoff | (24,25 Mio. $) | (24,25 Mio. $) | 1,00 $ pro produziertem Kilogramm |
| Direkte Betriebskosten für Helium | (7,76 Mio. $) | (7,76 Mio. $) | 8,00 $ pro produziertem Kilogramm |
| Direkte Betriebskosten insgesamt | (32,01 Mio. $) | (32,01 Mio. $) | Betriebskosten für die Feldgewinnung und -aufbereitung |
| EBITDA im stationären Zustand | 128,04 Mio. $ | 176,54 Mio. $ | Jährliches operatives Cash-Ergebnis |
| EBITDA-Betriebsmarge | 80.0% | 84.7% | Hohe Gewinnspanne dank der Helium-Koproduktion |
Dies spiegelt eine vierjährige Entwicklungs- und Bauzeit wider, auf die eine Produktion im Dauerbetrieb folgte:
| Posten (in Mio. $) | Jahr 1 | 2. Jahr | 3. Klasse | 4. Klasse | 5. Jahrgang (COD) | 6. Klasse | 7. Klasse | 8. Klasse | 9. Klasse | 10. Klasse |
| Pre-Drill-Eigenkapitaltranche | (4,50 $) | (9,00 $) | — | — | — | — | — | — | — | — |
| Investitionen in den Anlagenbau (CAPEX) | — | — | (75,00 $) | (75,00 $) | — | — | — | — | — | — |
| Umsatz aus gewerblichen Aktivitäten (TX-Basis) | — | — | — | — | 160,05 $ | 160,05 $ | 160,05 $ | 160,05 $ | 160,05 $ | 160,05 $ |
| Betriebskosten (TX-Basis) | — | — | — | — | (32,01 $) | (32,01 $) | (32,01 $) | (32,01 $) | (32,01 $) | (32,01 $) |
| Operativer Netto-Cashflow | (4,50 $) | (9,00 $) | (75,00 $) | (75,00 $) | 128,04 $ | 128,04 $ | 128,04 $ | 128,04 $ | 128,04 $ | 128,04 $ |
| Kumulierter Netto-Cashflow | (4,50 $) | (13,50 $) | (88,50 $) | (163,50 $) | (35,46 $) | 92,58 $ | 220,62 $ | 348,66 $ | 476,70 $ | 604,74 $ |
| Bewertungskennzahl | Grundszenario zur Hinrichtung in Texas | Das „Upside“-Szenario für Kalifornien | Hinweise zur Sensibilität |
| Barwert (NPV bei 10,5 %) | ~300 Mio. $ | ~500 Mio. $ | Angetrieben durch einen Aufschlag von +2,00 $ pro kg auf Wasserstoff |
| Interner Zinsfuß (IRR) | ~38 % | ~52 % | Der Verkauf von Helium bietet einen soliden Puffer gegen Kursverluste |
| Diskontierte Amortisationsdauer (DPP) | ~6,7 Jahre | ~5,7 Jahre | Beinhaltet die vierjährige Entwicklungsphase |
| Umsatzbeitrag von Helium | 54.5% | 41.9% | Macht etwa 3,8 % des Produktvolumens aus, aber mehr als die Hälfte des Basisumsatzes |
13,5 Mio. US-Dollar für die technische Exploration.
Zweckgesellschaft (SPV) auf Projektebene / Partnerschaft auf Vermögenswertebene, die das gesamte Gebiet von Texas abdeckt.
Suche nach einer Zusage eines Hauptinvestors in Höhe von mindestens 3,5 Mio. US-Dollar zur Festlegung der Kriterien für die Unternehmensführung, den Zeitplan und die Freigabe der Tranchen, unterstützt durch beteiligte Co-Investoren und strategische Unternehmenspartner mit einem Einsatz von mindestens 1,0 Mio. US-Dollar.
| Berater | Deals |
|---|---|
| MergersCorp M&A International | 21 |
| Keith Advisory | 17 |
| GCG | 9 |
| JP Morgan | 41 |
| Jefferies | 23 |
| Lazard | 26 |
| Goldman Sachs | 30 |
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